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译文
仿佛有一位神仙客，和我相互问难，然后又要求回归。
这位变化难测的仙客，他手持绿扇，仿佛芭蕉展开了绿叶；他身披红衣就像荷花一般的红衣。
去了，他渐渐地远了，我看到一道强光远传浦外也听到一道轻烟中集结的声响，渐渐地显得轻微。
猛回首，只一寸残焰孤单地颤抖；我只好让它陪伴我独坐重帏。
注释
1.原编卷三“五律”。汲古东涧朱本入“新添集外诗”。屈本入卷三“五言律”，姚本入卷五“五言律”。冯浩曰：“原编《集》外诗。”
2.瑶台客：瑶台仙女。瑶台，传为神仙居处，亦以喻月宫。
3.相难：责难于我。难，诘责：相，指代副词，偏指一方，此代我。
4.菡萏：荷之华。
5.浦：水滨，亦泛指江河池塘之水面。
6.结响：声音、韵调。

李商隐大和（827—835）初学仙玉阳东山，大和三年（829）末离云山“独下”，入令狐楚天平幕。“玉阳之恋”遂告一段落。此诗写梦忆，见其于年轻时一段恋情之耿耿不忘也。诗作自在此后，或在大和间，或多年后偶然忆及，积思成梦，因梦增思而作此也，约写于大和四年（830）夏天。

全诗基本上就是由几个没有联系的意象组合而成：缥缈无形来去无踪的瑶台神女，碧绿的铺展开去的芭蕉，火红的攒聚一起的菡萏，若隐若现的浦外远光，似有似无的烟中之响，还有回首时重重叠叠的锦帷绣帐。浓与淡、光与影、远与近、虚与实、色与声错落有致地叠加缀连，使人恍惚置身于一个朦胧的梦里，沟通了的各种感官，打破了物质与精神、幻想与现实间的僵硬界限。
首句写如有一美人，来自瑶台。次句言相逢却又为难，来而未久，复即分离归去；三四句承一句瑶台客，写其初来，原来是芭蕉展叶，可近却扇，菡萏摇花，得近舞衣；五六句承二句相难索归，言岂知浦外传光，仍可望而不可接烟中结响，终可闻而不可及。逐渐远去消失不见，翩然而去，这一句除了色彩的奇特外，还有光感与声音，光，从水边散开，远远的，是迷惘的；声，从烟雾中传来，轻轻的，是沉闷的。实实在在的声音惊散了梦中虚幻的光，诗人又回到了现实之中。七八句点醒“如有”二字，言本无其人，本无其事，仅梦中如见有人，如逢其人，梦醒之后，良宵烛下，却是空闭重帏，帏中的人已不知所踪。全诗绝妙好喻，瑶台客是高贵仙子。相难索归者，借故而去。绿扇红衣者，自露转圃之意后。光远响微者，空欢喜一阵，所求仍远，所得实微。作者因此乍阴乍阳若明若暗，恍惚迷离，莫测其意。特别尾联点题写此段情事，有不堪回首的感慨，吐露的是无穷的回味与无可奈何的感叹现实是残酷的，天人一方，诗人也许已感到，对所爱之人的思念将是遥遥无尽期的了。十个字用得极其蕴藉、含蓄，纯用景铺写愁绪，“回首”看到的，包括“良宵”回忆的都是过去，不复重来的过去了。
诗中为表现难言的隐情，用美丽的意象织就了一幅色、光、声互动的艳丽、神秘的图画。这幅画色泽鲜明，从色相看，有红、绿的区别；以色调论，基调为芭蕉的暗绿，缀以荷花的粉红。长裙大块面的绿与短衣散状的红是面与点的映照，暗绿与粉红则是色度上暗与明的反差。诗人对万绿丛中一点红的对比原理运用得大胆泼辣，在冷静中让明快而热烈的情感借朦胧的梦境得以宣泄。
这首诗代表了李商隐主体风格的一种，美丽华缛，意象密集，传递的消息轻远而飘逸，而迷茫和空灵贯穿其中。