月  

译文
月光照过流水，穿过楼台，凡是它接触到的地方，都是一片明亮，远处的人和树都朦朦胧胧地隐藏在清白的月色之中。
人们望着不圆的初月与十五后欲缺的残月感到惆怅，其实也只是空自惆怅而已，月亮即使在最圆满的时候，也未必就对人有情。
注释
⑴触处：到处，随处。极言其多。
⑵藏人：似月中隐若有人，或指吴刚。树：指月中桂。
⑶初生：月初刚出的上弦月。欲缺：指十五月圆后开始残缺的下弦月。

月亮是古典诗词中表达思乡之情的常见意象，羁旅之人大多对月抒怀，以寻慰藉，月缺时即盼望着月圆，希望在月圆时，人能如月般团圆。诗人在失意时创作此诗。其具体创作时间未详。

此诗写月景。一切景语皆情语，李商隐乃失意之人，所见之景亦着上悲凉色彩。全诗富含人生哲理，格调凄切哀婉。
“过水穿楼触处明，藏人带树远含清”，是说月光很皎洁，很明亮，无处不在，但是月亮又是那样的清远，以至有些清冷。虽然一、二句写圆月清明，洒落于江畔与楼阁，一片皎洁光亮的景象，但次句“清”字，言月亮远离人间的清冷姿态，圆月亦冷，顺势引出尾句。
“初生欲缺虚惆怅，未必圆时即有情”，一语道破，月圆时人未必不愁，月的阴晴圆缺与人的情感其实是没有关系的。通常人们是为月的亏缺而惆怅，为月的盈圆而欢喜。以月的圆缺代表感情有无。李义山此诗却认为残缺空惆怅，盈圆也不值得欢喜。“未必圆时即有情”，暗寓人团圆相聚亦未必有情，是惆怅更深。结尾这两句不仅寄寓了李商隐个人的人生遭遇，而且包含了深刻的人生哲理。意思是说，月亮初生之时是缺损的，而此时人们都会感觉到惋惜，心中生出无限怅然，总希望月儿圆满的那天。其实人们忽视了一点，那就是当月儿圆圆的那天，未必就对人有情，月还是那个月，虽说是满月，但人生的缺憾依然存在。
此诗表明，人们在失意的时候，总是把希望寄予将来，可是即使将来实现了这个希望，同样那种怅然和遗憾依然存在。